公司与研究丨没有比特币，数字货币就不能炒？

文字 | 杨亚茹

编辑| 尚文铎

近期币圈跌宕起伏，徐明星被捕，华尔街唱多...

比特币脱下“暴富”梦想的神奇外衣，从 2 万美元的神坛跌落至今，已经三年了。

11月6日，Coinmarketcap平台数据显示，比特币短线飙升至15900美元，创下2018年1月以来的新高。从10月底重新站上13000美元关口，到重返15000美元上方，是一个多头- 比特币失去突破，其背后的推动力最初来自大洋彼岸的一则公告。

全球支付公司PayPal宣布加入加密货币市场。 用户可以通过PayPal平台买卖和持有比特币（BTC）、以太币（ETH）、比特币现金（BCH）和莱特币（LTC）等加密货币。

创建市场并不是什么新鲜事，用户还可以使用这些虚拟货币在其网络上的 2600 万商家处购物。

PayPal只是打开了一扇小小的大门，却震惊了整个币圈。

比特币的“破环”

币圈的火爆源于PayPal的破局。

在比特币交易平台上赚钱并不是什么新鲜事，而 PayPal 并不是唯一盯上这块肥肉的支付平台。

被称为美国移动支付巨头的Square近日宣布已购买约4709枚比特币，总投资5000万美元。 在此之前，推特CEO创立的支付公司，已经从其支付应用Cash App中赚得盆满钵满。

Cash App相当于美国版的“支付宝”，其服务包括购买、持有和出售比特币。 今年上半年，Square 的营收为 33.05 亿美元，其中来自比特币的营收为 11.82 亿美元，同比增长 518.8%，比特币营收占比也从 8.9% 提升至去年同期为35.8%。

交易平台的强大盈利能力是由于比特币的投机性质。 目前，13家上市公司合计持有比特币约69亿美元，其中12家已实现投资盈利。 尤其是今年疫情以来，比特币投资成为众多投资者用来对冲通胀风险的避险资产，再次走红。

故事到此即将结束，但PayPal却赋予了包括比特币在内的几种主流货币一定的流通价值——允许客户使用他们的加密货币在其网络上的商家处购物。

为什么PayPal能够创新？

PayPal拥有庞大的用户群，这些账户数据就是“财富”。 截至2020年第二季度，PayPal在全球拥有3.46亿用户，这意味着币圈将迎来更多首次“接触货币”的增量用户，币圈市场有望扩大。

PayPal还支持美元、日元、欧元等25种国际主流货币，在全球跨境电商第三方结算支付平台中占有较大市场份额，这将提供一个全新的想象基础对于加密货币到跨境支付，去中心化的数字货币具有明显的优势。

成本优势对比监管恐惧

目前，跨境支付要经过两道“门”。 第一道关口是各国本币的跨境清算系统，如美元跨境清算系统（CHIPS）、中国人民币跨境支付系统（CIPS），第二道关口是国际电传所有国家共享的系统（SWIFT）。 当SWIFT接入各国跨境清算系统后，即可实现跨境支付。

在复杂的清算流程下，电汇通常需要2到3个工作日才能到账。 除手续费外，还收取电报费。 耗时长、成本高，成了这套系统的“槽点”。 基于区块链技术的加密货币是一种安全性更高的新型点对点支付方式，可以绕过银行支付的高延迟和高成本，更兼容跨境支付。 少量费用，可能会节省商家和客户的费用。

企业从使用加密货币进行支付中获益最多，但美国政府一直持谨慎态度。

美联储是第一个表达担忧的人。 鲍威尔直言不急于推出央行数字货币（CBDC），原因很简单，盗窃和欺诈的风险不可估量。 数字货币跨境支付的隐私性、技术复杂性和便捷性，如果监管不善，将为跨境洗钱和恐怖犯罪提供可乘之机，风险不易识别，后果难以预料。

Facebook的Libra数字货币项目触动了美国当局敏感的监管神经，但PayPal和Visa借记卡却为美国政府推广数字货币做出了雏形。 Visa借记卡将于明年初由Coinbase在美国推出，支持9种常用货币。 用户可以在ATM取款和购物前直接将自己的加密货币兑换成美元。

PayPal专注于“为央行和企业可能开发的新型数字货币准备网络”，或许这就是为什么PayPal在形式上赋予了比特币等货币一定的流通价值，却一直没有受到监管限制的原因。

与其推广新币，不如让本土公司带头，在现有的加密货币上做一些短轴延伸。 毕竟美国政府对于“发币”还是持谨慎态度的。

“村村通”的价值

虽然是一条路，但“羊马”和美联储的态度并不相同。

中国人民银行发行的数字货币（DC/EP）从2014年开始筹备，起源于比特币，加速于Libra。 比特币的价值主要基于“社区共识”（POW共识机制），其价值并不稳定。 而Libra锚定法币，有国家信用支持，成为“企业版数字美元”。 美联储和各国央行的警惕在情理之中。

当然，这也加速了“养马”数字货币的进程。 毕竟美元是强势法币，对官方数字美元的需求并不强烈。

在日本还在为数字化进程苦苦挣扎的时候，在美国担心威胁国家安全的时候，中国其实已经实施了数字货币。 中央办公厅、国务院办公厅印发《深圳建设有中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案》，意味着数字货币进入数字货币流通阶段降落。

中国人民银行发行的数字货币具有国家信用。 人民币 1:1 锚定的 DCEP 将与电子支付相结合，部分替代现金。 简单来说，央行的数字货币就是数字现金。

与许多发达国家热衷的信用卡支付不同，中国的在线支付发展更快，这正是DCEP诞生和推广的土壤。 也就是说24小时电报比特币，China Pay直接实现了弯道超车。

支付宝和微信实现了村村通、村村通，为数字货币的推广提供了基础。 Statista数据显示，2017年中国以支付宝和微信支付为代表的电子钱包支付占所有支付方式的49%，而在美国，以PayPal为首的电子钱包市场份额仅为15%。 信用卡排名第一，占比30%。

数字货币是原始银行账户中的钱，而在线支付账户是记账账户，与其银行卡中的资金相关联。

它们的区别在于，数字货币直接与银行相连，效率更高，作为公共产品不需要手续费，而在线支付机构需要清算并收取手续费。 显然，无论是公有还是私有，数字货币都节省了时间成本和手续费。

而且，央行还可以直接监管各笔资金的流向，从而更好地调控货币政策。

数字货币在最终支付环节的使用方式与支付宝、微信相同，扫码支付即可。 更方便的是，央行采用了“双离线”技术，即使支付方和支付方都处于离线状态，也可以完成支付。

数字货币会取代支付宝和微信吗？

截至今年二季度，数据显示，支付宝和财付通（包括微信支付）的市场份额合计超过94%。 这就是支付宝、微信等在线支付工具最大的价值所在——账户。

在这场“错位”竞争中，现有支付格局短期内不会动摇。 数字货币与第三方支付目前处于互补关系。 数字货币的实现依赖于目前的支付软件账户，第三方账户或将成为一种纯粹的支付工具。 从长远来看，DCEP不仅有接管零售支付的可能，未来还将发力商业跨境支付。

目前，数字人民币系统正式上线尚无时间表，DCEP的全面发行还存在技术壁垒。

一方面24小时电报比特币，并​​非所有扮演分销商角色的商业银行都拥有完备的IT系统，这就需要各商业银行在安全存储、高效执行等方面提升技术保障能力。 另一方面，数字人民币虽然走在世界前列，但同时也没有成熟的监管经验和成功实施案例可供借鉴。

飞行员，刚刚开始...