BTC：一文解读年度走势，板块轮动，平台币 2019.8.11

唐少说

这个号写了两年零15天，发表了271篇文章，大概3天/篇。 更新中间中断了很久，一次是因为工作，一次是因为股市玩高忘了回来。

我这么说是因为我经常不想写。 这两年经常觉得没什么可写的，不明白为什么有些V还天天分析ETH、BCH、EOS、XRP等。 支持和压力，因为我的观点只有一个核心：币市只分析BTC，其他币种在大势和水平上都与BTC挂钩。 分析其他货币是浪费精力和时间，没有意义。

结论：在大的层面上，比如1年、5年、10年的层面，所有币种都会跑输BTC。

1. 为什么不能使用其他货币？

从共识开始。

早期的币市，总有人叫嚣比特币要取代法币等等，现在大家知道这种观点是无稽之谈，开始意识到比特币的核心逻辑在于储值。 中期目标是成为类金货币，长期目标是成为替代黄金。 替换黄金的逻辑可以参考：。

也就是说，比特币乃至币圈的最大储值逻辑是，链圈和币圈是两个不同的东西。 公链和联盟链不重要，重要的是保值能力。

这是最大的共识，通缩共识。

这一大共识推动比特币由小变大，由弱变强，从2013年的800元涨到现在的8万元，6年时间涨了10000倍。

价格是由供求关系决定的。 最简单的基本原理就是，在比特币供应有限的情况下，面对通缩共识的巨大需求，比特币在十年二十年的水平上涨是肯定的。

如果其他币种的涨幅超过了比特币，就一定会出现新的共识，而且这个新共识的程度要大于通缩共识。 2014年，这种共识被表达为智能合约。 2017 年，这种共识被表达为 ICO。 在 2019 年，它被表示为 IEO。 甚至在一定时期内，这种共识被表达为模型货币，比如ALGO和EOS的集合。 筹资方式。

这些共识可能会在短时间内挑战通缩共识，但一旦时间足够长，这些共识都不具备长期的可持续性，在通缩共识下不值一提。

因此，如果没有新的共识可以挑战通缩共识，那么 BTC 将永远跑赢其他货币。

那么其他货币不也有通货紧缩的特性吗？

是的，大多数货币都是通缩货币，但在通缩这件事上，人类两千多年的经济史已经证明，通缩是一种垄断。 比如以前储值的工具是黄金，现在也有白银，甚至古董，但是金银很常见，没有青铜，除非是青铜。

估计未来货币市场只有比特币作为保值手段，可能还会出现黄金VS白银这样的另一种货币，不会超过三种。

储值工具的垄断排除了其他任何竞争货币（黄金也排除了白银btc直接在线兑换，而且在过去的百年中，黄金的涨幅大于白银），导致强者愈强，弱者愈弱.

因此，2019年出现了这样一个现象：大币种涨幅不如比特币。 我们随机选取几个大币种对BTC的收益。

先放一辆末日战车：

再放上大币种之王ETH：

最后放个传记圣地：

有人说，不是，我的人民币在升值。

只能说这是一种错觉。

一句话：如果你打不过比特币，即使法币价格在上涨，你实际上也会赔钱，因为同时持有比特币，涨幅会更大。

也有人反驳：有些山寨币很猛，比如这个

发这个垃圾币就是为了让大家看圆圈而不是箭头。

现在，经过19年的市场教育，群众逐渐认识到了这一共识。 在增量时代到来之前，除了比特币（暂且不讨论平台币）之外的任何货币都在走向归零。 我说的是比特币计价的。

我说这个不是要完全放弃大币种，而是在更长时间、很长一段时间内，即使你持有大币种，市值也会增加，但能兑换的比特币会越来越少。 比特币的话，你们大币种在我面前都是垃圾。

事实上，比特币真的太难了。 在前进的道路上，面临着两个竞争激烈的市场，既要提防法币的围攻，又要面对山寨币的竞争。

2、增量时代什么时候到来？

写一个简单的脚本，供以后验证。

如果从5年到10年的水平来看，增量时代的到来肯定是在2025年之后，这取决于VS黄金的时间起点，也就是比特币的通胀率下降到低于黄金的时候。黄金2025年以后，这是一个起点，不是市值超越黄金，只是一个开始超越的起点。

如果从一年的角度来看，这个涨幅大概率会出现在明年8月20日之前，也就是比特币减半之前。 好时坏时，是熊市的开始。

从现在到明年8月，一整年，我觉得大概率会在春节之后，明年3月左右达到顶峰，以天价交易量为标志。 价格我不知道，但目测（只是猜测）应该在3万美元左右）。

为什么是在春节之后？

一个原因是不可能真正等到明年8月减半之后再涨。 没有期望。 在减半之前，会出现大量的fomo效应，促使投机者争先恐后囤币。 这种动力将推动价格在年内继续上涨。

另一个原因是春节前后是2020年12月底到3月初左右，这段时间西方有圣诞节和春节。 许多投机者有很大的套现需求。 为了买年货、走亲访友等，而年后，不少金融机构为了开门红，都会在一季度增加贷款，同时也会给炒家提供方便以增加杠杆作用。

还有一个原因，我觉得年底或者明年初，央行研发的数字货币会推出，带动一批增量进入。

从成交量和技术形态来看，目前成交量并没有爆发，行情不会消退。 周线调整到位后进一步冲击1.5W后2W的价位。

一是US$1.5W是10WRMB的心理价位。 若是突破，对外界的震撼将是非常大的。

一是2W是17年的高点。 如果这个地方突破了，就意味着比特币将直接创出历史新高，所有的锁仓都将得到解放。 从大盘来看，大家都是盈利的，前面没有抛压，直接往上跑。

对这两个价位的攻击需要BTC技术形态的配合，因为一味推高就没有空间，拉高就是超买，大资金和技术资金都不敢追高。 而如果有空间的话，粗略估计，大概需要13周左右的调整，才会迎来大空间，也就是三个月左右，正好是11月中下旬。 跌倒等

我预估的形态时间指的是比特币上涨打开空间的调整时间，而不是开始上涨的时间！ 如果提前出现大涨、大跌、震荡等，则该时间点将顺延、提前或不变。

因此，从形态上看，大概率在11月之后，明年4月之前见顶，再加上西方圣诞节和东方春节的套现需求叠加，有可能成为阶段性底部春节期间（又是阶段性Bottom，阶段性Bottom，阶段性Bottom，怕被误认为是Bottom），然后冲刺Top。

这是对一年期间增量的分析。

3、什么是存量时代的板块轮动？

我暂时把币分为三大块：比特币、大币（altcoin（也叫垃圾币））、平台币。

前面说了，在这轮牛市中，大币对比特币肯定会继续下跌，说不定对美元的价格也会上涨。 比如比特币会涨100%，而大币会涨50%。 可供兑换的比特币较少。

货币市场，货币市场，货币交易，货币交易，想一想现实世界中美元与其他法定货币的关系。 美元一直坚挺，因为全球几乎所有的贸易结算货币都是美元、石油美元等货币市场交易，比特币以其他所有货币计价。

在这只股票中，我们简单分析一下股票资金的心理：

情景一：比特币下跌。 这个时候大币会跌得更猛烈btc直接在线兑换，资金会面临选择，要么去比特币，要么去平台币，但不管怎样，都会抛售大币，导致大币继续暴跌。下降，反馈回路将加强。

至于离开大币种的资金，多少会进入比特币，多少会进入平台币？ 我认为更多的比特币会进入其中，而较少的平台币会进入其中，但它们都促进了这两种货币的上涨。

这个逻辑在于分析资金离开大币种的本质。 这些资金进入大币种的时候，很大的可能就是不敢去追比特币，认为BTC太贵了，不敢去垃圾山寨。 我也嫌弃平台币涨的慢（说白了就是心急，平台币后面再说），所以退而求其次，选择了大币。 事实上，这些资金是投机性资金。 风险偏好方面，平台币基金风险偏低，保守； 比特币具有高风险和激进性； 大型货币的风险偏好介于两者之间。 属于中风险，积极型。

这部分资金从大币出来之后，不会先离场，因为他们是爱好风险的资金，不会全仓进入比特币。 他们害怕风险，所以他们会配置平台币和比特币来推动两者的崛起。

场景二：比特币上涨。 这个时候大币的涨幅不如比特币（通缩共识机制造成的），一部分资金出不来，一部分资金分流去追涨比特币，带动比特币价格上涨，拉大大币种涨幅差距，强化正方向。 反馈。 这时候从经验上看，平台币基本上是被动上涨的，因为追涨的心理会分流平台币资金。

无论是场景一还是场景二，比特币涨幅大于主要币种，跌幅小于主要币种，而平台币则抗跌缓慢上涨。

4、平台币：今天只说HT

之所以只说HT，是因为如果Binance不开通充币通道，HT的市值肯定会超过Binance。

我们之前没有过多讨论过平台币，因为平台币的逻辑和比特币、大币不同。

这个平台币的价值是不通缩的，因为它不如比特币的通缩共识。 在通缩方面，其共识也弱于LTC、ETC、ETH等主要货币。 所以干脆不要在通货紧缩属性上做文章。

平台币更类似于公司股票的凭证，但拥有平台币并不持有分红权，（我认为未来顶级交易员的竞争会非常激烈，极端情况下会给出分红权获取客户） .

平台币的收益来自于数字货币没有实体经济支撑的恐慌，因为最坏的情况下，平台币也有实体公司，有盈利的公司实体在支撑着币价。

因此，分析交易所的平台币，可以从传统的股票估值模型入手，即现金流、利润率等。 但是，币安和火币并不经常发布这些数据，我们很难获得。 我们只能做一个简单而粗略的估计。

从市盈率开始。

市盈率是股票价格除以每股收益。 说白了就是每1块钱的利润支撑了多少股价。 12倍的市盈率，可以说每1元的盈利支撑12元的股价。

放在HT上，火币的日交易量超过9亿美元。 我们保守地计算一下，按照每天9亿美元的交易量，按照2‰的手续费率（这也是低估），每天盈利180万美元，年盈利至少6.6亿美元，以7亿为基准，HT发行量3亿，总量5亿。 我们按照总量来算，每币种的收益大概是1.4美元。 HT当前币价5美元，市盈率5/1.4=3.6倍。

市盈率3.6倍是什么概念？

再来看看A股券商板块的市盈率。

中信14.5，国元16.7，国泰君安12.3，海通9.5，招商局12，方正22。

最低的 Hart 铸件是 7。

总之，基本在10到20之间。

为什么用券商的市盈率来比较，因为币市交易所的本质和券商交易所是一样的，都是收取手续费，币市的开销更小。

从3.6的市盈率来看，与券商12的平均市盈率相比，还有3倍的空间。 这个估值空间和我们前期对比HT和BNB取得了相同的结果。 作为一个成熟的交易所，币安有着相对成熟的币价形成。 ，两种估值方法得出相同的结论，非常巧合。

即使我们的计算方法低估了市盈率，假设HT市盈率为5？ 那么HT也有翻倍的空间。

这里的共识是实体经济的估值共识。 这种共识是有上限的。 一旦达到这个上限，平台币将达到顶峰，无法超越。 因此，平台货币的估值不同于任何其他货币的估值。

这里我们不去分析其他平台币，因为我觉得在币市上，头部交易所的赢家通吃，因为币市的流动性太差，所以一定要扎堆。

总结：

1、通缩共识具有垄断性和排他性，比特币在长期层面赢得了各类货币。

2、增量时代来临。 远期起点在2025年以后，年内起点在11月以后。 看看1.5W和2W这两个价格。

3、比特币减半前，峰值在明年3月左右。

4、目前的股市，各种币种都跑不过比特币，对BTC的汇率都在走向零。

5、粗略估计，从市盈率来看，HT至少还有翻倍的空间，最多可达4倍。

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