为什么要满足于主流价值硬币？

巴菲特说，商业的本质是付出的就是价格，得到的就是价值，这一点要时刻牢记在心。因为股价上涨是因为公司具有持续盈利和扩张的价值，否则迟早会下跌。

今天我们将专注于一个古老且广泛使用的投资策略：价值投资。

让我告诉你一个有趣的故事。

在加利福尼亚共和国，有一个海滨小镇蒙特雷。附近海域是沙丁鱼的大渔场，小镇的渔业和罐头食品生意蒸蒸日上。然而二战后，沙丁鱼神秘消失，而岸边的食品加工厂却不甘心，机器作坊依旧照常生产，所以稀有的东西更贵，沙丁鱼罐头的价格被炒了。

有一天，一位投机者很高兴，打开了一罐昂贵的沙丁鱼来品尝，但罐头坏了，几乎死于中毒。于是他找到了卖罐头的老板，要求赔偿。老板自信地说：这本来是用来交易的罐头，不是用来吃的。谁让你吃的！

这是一个不符合价值投资的笑话。和炒郁金香、红茶一样，已经严重偏离了投资产品的价值。

有人认为价值投资是一种有天赋和直觉的操作，甚至拼命指出是基因决定的。他们说花40美分买一美元资产的想法，人们要么秒懂，要么永远不懂。

价值投资真的那么高不可攀吗，真的不能被普通人使用吗？不一定是这样。行为金融研究所告诉我们如何控制它。

那么什么是价值投资？

说到价值投资，大家都会想到有“华尔街教父”之称的本杰明·格雷厄姆。这个策略源于他。格雷厄姆的《证券分析》是股票投资者的必读之作，因此他也被世界尊为证券分析之父。他最著名的观点之一是“高举价值投资的旗帜”。

价值投资是以低于资产价值的价格进行投资，留下足够的安全边际——而安全边际的使命是看你的血汗钱和你的误判、失误、厄运和经济和市场本身。中间设置缓冲区。

许多人误解了价值投资意味着以低价购买。这绝对是错误的。怎么会这么容易？价值投资其实包括深入的基本面分析、追求长期的投资目标、控制风险、不随波逐流。

比如你坚持低价买币，那么你可能会遇到以下尴尬的亏损：低价买了一个零回报的币，赔光了所有的钱，低价买币的结果会在日益看跌的市场中被削减和清算。

价值股一般是指市盈率低或市净率低的股票，即成长性较差的股票。

事实上，价值投资就是购买价值股票。简单地说屯币有什么风险，价值股就是廉价股。便宜是一个相对的概念。它与股票的基本面有关。100元的股票和50元的股票是不可能比较便宜的。市盈率是市场价格与每股收益的比率，因此市盈率为 10 的股票比市盈率为 20 的股票便宜。

在格雷厄姆之后，也有相当数量的研究表明，买入价值股或低价股会比买入成长股带来更多的收益，也就是更高的回报。

为什么价值投资策略有效？

1992 年，Fama 和 French 用大样本测试了价值股异常，发现这种策略可以产生超额收益。买入1/10的价值股，卖出1/10的成长股，月收益1.53%，年收益率超过10%！

行为金融认为这是由于投资者的错误行为造成的。例如，投资者倾向于追逐高增长股票，因此他们会低估价值股。投资机构利用价值异常来构建实际投资的投资组合策略。

因此，价值投资策略的思路是买入劣质公司的价值股，因为它们的价格被低估了。未来屯币有什么风险，当价格更接近价值时，价值股就能获得高回报。

行为金融策略成功背后的基本原则是逆向操作——买别人不喜欢的东西，做空别人喜欢的东西。

这个理论在币圈里并不完全有效，但有一定的价值。比如比特币是大家都喜欢的，也是不错的投资。但是我们要买主流的价值币，而不是一味的iCO，手里拿着一堆小币，让你多次砍价甚至归零。我在 2018 年初参与了两个项目的 ICO，使用了 3 个 10,000 ethers。在过去的几天里，市场飙升。我打算卖掉它。一看，不涨不跌，不到500元。零也好不到哪里去，真实而深刻的教训。

如果我保留以太坊，现在市值是 3000 元，是现值的 6 倍。因此，需要囤积主流价值币，熊市阻力，没有归零的风险，牛市来临时，一般会领涨。

幸运的是，我的固定投资头寸是比特币和 EOS。只要汇市能来牛市，我就不用担心了。它们不会上升或归零。

专注于：

该策略的制胜原则是这些“特征”被投资者低估，因此通过利用大众心理导致的资产定价错误的反向操作，可以获得利润。