比特币飙升至2万美元背后：大机构入市，美元迎来赛博朋克时刻

12月16日，历史性时刻到来，比特币价格突破2万美元，创历史新高。

编者注：本文由 DeepFlow 撰写的专栏作家投稿。

12月16日，历史性时刻到来，比特币价格突破2万美元，创历史新高。

自3月份的低点以来，比特币已经上涨了450%以上，市值接近4000亿美元，超过美国强生公司，在全球上市公司市值排行榜上排名第14位。

狂喜、疑惑、疑惑、好奇、冷笑……比特币成为了一些人眼中的天使，也成为了另一些人眼中的恶魔。

比特币为何突破历史新高，背后的驱动力是什么？

美元的赛博朋克时刻

CoinShares 首席战略官 Meltem Demirors 表示：“比特币上涨背后的主要因素是宏观经济环境，这为比特币的腾飞创造了完美的条件。”

这里所说的宏观经济环境，是指在新冠疫情的影响下，各国央行为了挽救停摆的经济，纷纷开始疯狂印钞机，而货币释放速度远大于那在过去的一百年里。

摩根士丹利估计比特币翻倍2600万倍，到明年年底，四家 G4 央行（美联储、欧洲央行、日本银行、英格兰银行）的资产负债表将扩大到近 30 万亿美元。

在各国央行中，美联储的资产负债表扩张最快，占全球央行总资产的三分之二。据统计，历史上21%的美元总量是在2020年印刷的。

货币释放最直接的影响是美元贬值。美元指数较 3 月高点下跌 12.46%，今年迄今已下跌 8%。

在疫情和美元释放的双重影响下比特币翻倍2600万倍，世界进入了赛博朋克时刻。就像《赛博朋克2077》中的场景，一边是摩天大楼和霓虹灯，另一边是贫民窟和贫民窟。

疾病、失业、停工、高息贷款、破产……疫情让很多美国底层民众多年苦苦挣扎的收入瞬间烟消云散。

与此同时，股市一直处于亏损状态，IPO当天翻倍的股票数量创历史新高，拥有房地产和金融资产的富豪总财富不断攀升。

在瑞银和普华永道的联合报告中，亿万富翁在 4 月至 7 月风暴最高峰的四个月里发了财。

全球亿万富豪总财富飙升30%，首次突破10万亿美元大关，远超2017年8.9万亿美元的峰值。

全球亿万富翁人数达到了新高。其中，美国仍是全球亿万富翁最多的国家。中国大陆亿万富豪人数升至415人，创历史新高，总财富飙升41%。

在货币泛滥的时代，为了避免钱包里的美元不断贬值，所有的钱都在疯狂地寻找出路，各种资产暴涨。

在美国股市，也有一场金钱狂欢。股市从来都不是经济的晴雨表，而是货币的晴雨表。

纳斯达克指数屡创新高。特斯拉年初以来涨幅超过644%，市值突破6000亿美元；蔚来汽车今年以来涨幅超过1011%。甚至超过了传统的明星汽车公司宝马。

除了科技股的火爆，比特币作为新兴的超主权资产，也深受富豪和机构资金的喜爱。

作为一种非主权、固定供应、不记名资产，比特币反对现有的法定货币和信用体系，不需要对任何现有机构的信任，不易控制，不受现有国家或机构的干预。

现有系统的信任崩溃是比特币信任度增强的一个重要原因，尤其是在美元不断贬值的当下，比特币已经成为美元的储存箱，一种价值储存手段，也被称为“数字货币”。金子”。

12月15日，在美国银行/美国银行证券本月对基金经理进行的“全球基金经理调查”中，最受欢迎的交易前三名分别是：做多科技股、做空美元、做多比特币。

机构录取

今年比特币上涨的最大购买力来自哪里？

回顾过去，来自美国的机构资金成为主力。

12 月 11 日，《华尔街日报》报道称，美国前五名寿险公司之一的万通保险通过纽约数字投资集团 (NYDIG) 为其普通保险账户购买了价值 1 亿美元的比特币。.

另一家疯狂的上市公司是 MicroStrategy。

此前，MicroStrategy的主营业务是为企业客户提供商业智能（BI）软件，业绩乏善可陈，2019年亏损100万美元。

从今年 7 月开始，MicroStrategy 开始大举购买比特币。通过多次连续购买，MicroStrategy几乎花光了账面上的所有资金，将4.75亿美元换成了40824个比特币，现价8.69亿美元，浮动利润近4亿美元，超过过去5年的利润总额。

MicroStrategy 的 CEO 对此并不满意。12月10日，官方表示将正式发行价值5.5亿美元的可转换债券，并用发行债券的净收入购买比特币。空的，MicroStrategy 开始借钱购买比特币。

谈到大量押注比特币的原因时，MicroStrategy 首席执行官迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 表示：“零利率、闸门和即将到来的通货膨胀将侵蚀美元，在当前环境下，继续大量持有将是不谨慎的。美元。”

在他看来，比特币是最好的价值储存手段，远胜于黄金股。

在投资业绩的推动下，MicroStrategy 的股价一直在攀升，从 3 月份的 90 美元低点到 358 美元的高点，涨幅接近 300%，尽管在 2020 年第三季度，其亏损达到了 1018 万美元。

然而，花旗银行的分析师将 MicroStrategy 的股票评级调整为“卖出”，并建议其客户卖出 MicroStrategy 的股票，理由是对比特币的“过度关注”使投资者面临相当大的风险。风险，公司管理层正在积极套现。

摩根大通的消息来源透露，其总裁 Phong Lee 几乎出售了他所有的股票。

无论如何，上市公司已经成为比特币巨头中不可忽视的力量。

据比特币国库统计，目前市场上持有比特币的上市公司超过16家。

除了 MicroStrategy，它还包括 Square，这是一家以 Twitter 首席执行官 Jack Dorsey 为名的支付公司，总共持有 4,709 BTC。Jack Dorsey 本人也是比特币的忠实粉丝。在他的 Twitter 个人资料中，他甚至使用比特币作为标签。

明装灰度

除了一些上市公司，还有一些神秘的富豪和机构潜伏在水下，其中不乏通过灰度投资持有比特币头寸。灰度投资也成为2020年比特币最大的亮点。

灰度投资本身是一家信托公司，依靠发行比特币信托产品GBTC赚取信托产品管理费。

截至 12 月 17 日，灰度比特币信托持有 569,261 个比特币，与六个月前（5 月 21 日）的 351,754 个相比增长了 61% 以上。

在机制设计上，投资者既可以现金投资，也可以实物（BTC）投资，将比特币交给灰度，灰度将比特币存入托管机构Coinbase Custody，同时发行等值比特币给Grayscale。投资者。Coin Trust 共享 GBTC。

这里最巧妙的一点是，由于监管原因，GBTC 是不允许赎回的。投资者只有在想要获利的情况下才能在美国股票市场（OTCQX）卖出。由于GBTC是目前可以合法合规参与比特币投资的渠道之一，首先，市场需求巨大，这使得GBTC在二级市场的价格相对于其净值往往存在20%左右的溢价。

灰度比特币信托持有的比特币增加，相当于带来强劲的买盘，同时减少比特币现货市场的抛售，将抛压转移到美股市场，形成上涨动力。

根据灰度披露的2020年第三季度数据，灰度产品的主要买家为机构投资者（81%），其次是合格投资者和家族办公室（各占8%）。57% 的采购来自美国以外。

在灰度披露的GBTC股东名单中，不乏大机构，如著名的罗斯柴尔德投资公司、科技股女神、女性版巴菲特凯瑟琳伍德管理的ARK Investments（ARK）。

Grayscale Investments 为机构基金提供了合规购买比特币的渠道，而 PayPal 则为比特币开辟了零售市场。

10月21日，PayPal表示，由于新冠肺炎疫情期间各国央行和消费者对数字货币的兴趣与日俱增，公司将推出加密货币支付服务：用户将可以通过他们的PayPal购买、持有和出售加密货币帐户，并且可以在全球约 2600 万家商家处购物。

根据区块链对冲基金 Pantera Capital 的分析，日常市场上新增的比特币供应大部分被在线支付巨头 PayPal 和美国版支付宝 Square 的客户购买。

如此一来，在美元释放的宏观环境下，一方面机构积极买入，另一方面散户纷纷入市。比特币突破 20,000 美元并创下新高。